主动优选组合大涨，要不要卖出？
文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）
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有朋友问螺丝钉，最近市场涨的很好，主动优选组合，收益也很高。但总是担心，大涨后风险会不会比较大呢？
另外，投资主动优选组合，什么时候止盈呢？
主动优选组合如何减少风险？
那么，主动优选组合，如何减少风险呢？
其实降低组合风险，并不是靠卖出，而是在买入的时候，就要考虑这个问题。
主动基金通常有三种，长期收益较高的投资风格：
第一种是价值风格，代表是巴菲特，合理价格买入优秀公司； 第二种是均衡风格，代表是彼得林奇，综合考虑估值和成长性； 第三种是成长风格，代表是费雪，主要考虑盈利成长性，估值是次要的。
三种投资风格，其实长期收益都有不错的基金，不存在哪一种投资风格的收益，就一定高于另外的一种风格。
螺丝钉之前也详细介绍过这三种投资风格，可以点击查看这篇文章：《收益最高的三种投资风格》。
不过不同风格，表现好的阶段也有差别。
比如2017年，就是价值风格表现好； 最近一年多，就是成长风格表现好。
不同基金公司，擅长的投资风格也有不同。
比如说，东方红基金公司就擅长价值风格、兴全基金擅长均衡风格、景顺长城的成长风格比较出名。
现在主动优选组合中，就有2个价值风格，2个均衡风格，2个成长风格。
对主动优选组合来说，不会过于集中到一种投资风格上，这样整体会更稳健。
这是从一开始设计组合的时候，就减少整体风险的方式。
主动优选组合如何止盈？
那主动优选组合，什么时候止盈卖出呢？
对主动优选组合来说，如果短期不用钱，是可以长期持有的。
组合会通过「现金分红」和「调仓」的方式，落袋为安、减少风险。
主动基金中，对于牛市高位是不是卖出股票，有两种做法：
▼做法一：始终持有高股票比例
一种做法是，牛市高位也不卖出股票，会始终长期持有较高股票比例。
例如，组合中的易方达张坤、富国朱少醒、景顺长城刘彦春，都是类似风格。
▼做法二：牛市高位，减少股票比例，增加债券比例
另一种做法是，在牛市高位之后，会减少股票比例，增加债券比例；或者进行大比例分红的基金。
这种相当于基金经理，替投资者做了一笔卖出。
例如，组合中的广发稳健、兴全趋势，都有类似的特征。
对于前一种投资风格的基金经理，主动优选组合会在市场上涨到一定位置的时候，开始减少这些基金在组合中所占的比例。
例如，可以参考估值表前面的3星级、2星级、1星级，每上涨一定的估值，就减少一定的比例。
组合到时候也会有调仓的通知，大家看具体的通知文章行动就好。
对于后一种投资风格的基金经理，一般会在牛市后期，大比例分红。
像2020年，很多主动基金涨幅不错，在2021年，这些基金会进行大比例分红。具体时间就看基金公司的安排了。
遇到牛市大比例分红的时候，我们设置为现金分红就好，相当于基金经理替我们做了一笔卖出。
其实也很简单。
主动基金，如果有分红，通常会在牛市大涨之后一段时间，做大比例的基金分红。
而2014-2015年是上一轮大牛市，所以，去看看2015-2016年，基金有没有大比例分红，就知道了。
这就是主动优选组合，获利和减少风险的方式。
高分红的主动基金，在牛市大涨后，现金分红落袋为安； 始终持有高股票比例的主动基金，会通过大涨后组合调仓的方式减少风险。
主动优选组合何时调仓？
那么，主动优选组合，什么时候调仓呢？
有的朋友就跟螺丝钉说，主动优选组合，好像很长时间都不调仓一次。
这也确实是的。
主动基金本身投资周期比较长，另外短期交易基金费用也会高一些。所以大多数情况下，就是耐心持有，不会频繁调仓。
如果要调仓，可能会有两种情况：
▼情况一：基金经理离职、或者发现了同类的更好品种
螺丝钉会构建一个基金经理池，像我们之前也介绍过，筛选基金经理的3个标准：
从业6年以上； 管理过20亿以上资金； 从业期间年化收益率超过15%。
几千位基金经理中，同时符合3个标准的，不到1%。
最后从中选出6位，做了主动优选组合。
如果有基金经理离职或者有更好的品种替换，组合就会做调仓。
后面也会给大家介绍，最新的主动优选基金经理池。
▼情况二：市场波动到星级的整数关口
比如，大跌到4、5星级，或者大涨到3星级、2星级。
如果市场发生了剧烈的涨跌，也可能会进行调仓。
比如说股市大涨后，我们会减少激进品种的比例，提高稳健品种的比例。
目前，主动优选组合耐心持有就好，后面出现调仓机会，也会给大家介绍的。
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